波动当下，如何看懂债券？

目前的债券收益率普遍波动下行。4月初以来，10年期国债收益率整体呈现波动下降态势，4月2日开始持续在2.3%以下低位运行，30年期国债收益率则在3月下旬就降至2.5%以下。这一情况在4月28日发生扭转，连降多日的长期国债收益率突然逆势上涨，30年期国债也重新站上2.5%关口。10年期国债在4月29日最高涨至2.4%，最终以2.37%收官。日内30年国债活跃券最高调整8BP，10年国债活跃券最高调整6BP。30年国债期货最大跌幅近1.2%，10年国债最大跌幅近0.6%。周内30年国债从最低2.4%左右调整到2.6%左右，幅度达20BP，10年期国债从最低2.2%左右调整到2.38%左右，幅度达18BP，这已经接近一轮熊市的调整幅度。而这段时间以来利率债大起大落，利率债市场的各方博弈，成为市场波动的重要来源之一。对于债券市场来看，各个参与方对市场考量方向的差异，加大了市场分歧。一 ………………………………