醚后碳四 | 旺季不旺 刷新近五年同期低点

主要观点总结

本文分析了国内醚后碳四市场的现状。9月以来，市场呈现低位震荡格局，交投氛围平淡，行情跌至近五年低点，旺季不旺特征明显。文章回顾了年内市场情况，发现国际原油成本端的指引作用强于供需，随着国际原油高位回落，国内醚后碳四市场呈现前高后低的阶段性特征。供需方面，山东两家炼厂装置陆续停开，但进口碳四套利窗口仍在，基本面缺乏有力支撑。未来预期方面，由于低原油价格、低利润和低需求的'三低'特征，预计国内醚后碳四市场将维持偏弱震荡格局。

关键观点总结

关键观点1: 国内醚后碳四市场呈现低位震荡格局，交投氛围平淡。

9月以来，市场状况未如预期，未达到旺季的市场表现，价格震荡下行。

关键观点2: 国际原油成本端的指引作用强于供需。

年内市场回顾发现，国际原油成本端的变动对国内市场行情影响显著。

关键观点3: 市场呈现'三低'特征：低原油价格、低利润、低需求。

当前市场受到三大影响因素制约，短期内难以有实质性转变。

关键观点4: 预计后续国内醚后碳四市场仍维持偏弱震荡格局。

基于当前市场状况及未来预期，国内醚后碳四市场将延续弱势，成交重心较8月将有下移。