【招商电子】汇聚科技（1729.HK）25 年业绩超预期，26年算力、汽车及医疗业务驱动持续高成长

主要观点总结

本文介绍了招商研究小程序发布的关于汇聚科技的业绩盈利预告，包括其预计的净利润增长、MPO和服务器业务的增长、莱尼并表的助力、全球AI算力建设的影响、新产品的价值量增长、海外产能储备和拓展、以及莱尼、德晋昌收购的完成等情况。同时，还包括了风险提示和团队介绍。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩增长概况

汇聚科技预计2025年公司净利润同比增长60%~70%，主要得益于数据中心、服务器业务的增长以及莱尼并表的助力。

关键观点2: MPO及服务器业务前景

展望2026年，全球AI算力建设持续高景气，MPO及服务器业务有望核心受益。MPO方面紧跟技术趋势，具备多种产品储备和海内外产能储备；服务器方面，国产算力建设加码驱动业务营收增长。

关键观点3: 莱尼及医疗业务增长

莱尼整合效果超预期，汽车业务有望跃升至全球头部供应商。医疗设备业务受益于老龄化、健康意识升级带来的需求提升，同时积极投资布局前沿技术领域。

关键观点4: 风险提示

存在算力建设超预期风险、原材料价格波动风险、劳动力成本风险、宏观经济风险等。

关键观点5: 团队介绍

介绍招商证券研究团队的成员荣誉和背景，包括首席分析师和团队成员的经验和荣誉等。