【华泰宏观李超】维持一季度新增社融可达10万亿的判断——2020年1月货币金融数据点评

文 | 华泰宏观  李超 / 孙欧全文约4000字，阅读需要10分钟左右 内容摘要 >> 核心观点：1月如期迎天量社融，未来货币政策将是宽货币+宽信用的组合1月人民币贷款增加3.34万亿，社会融资规模增量为5.07万亿，信贷社融迎来开门红，我们去年10月底年度策略《负利率时代的抵抗元年》中提出“2020年一季度新增社融量或破10万亿”，1月社融突破5万亿，我们维持一季度新增社融可达10万亿的判断。我们认为逆周期调控是当前货币政策主基调，货币政策将维持稳健略宽松，采取宽货币与宽信用的组合，通过多项工具扩大信贷、社融增速，维稳经济增长。>> 1月信贷新增3.34万亿元，增速12.1%环比降0.2个百分点1月人民币贷款增加3.34万亿，同比多增1109亿，余额增速12.1%环比降0.2个百 ………………………………