【招商有色|公司点评】株冶集团（600961.SH）：华丽转型第一年利润大幅增长

公司公告，2023年预计归母净利润6-7.2亿元，与上年法定披露数据增约967%-1181%，较上年同期重述后的利润增长约23%-48%。公司2023Q1-3净利润5.31亿元，可计算Q4预计利润0.69-1.89亿元。报告日期：2024年1月7日摘要2023年利润超预期：利润增幅较大主要因为2023年公司收购实际控制人旗下水口山有限100.00%股权，以及湖南株冶有色金属有限公司20.8333%股权。根据中报，2023年H1水口山有限净利润2.6亿元，公司归母净利润3.7亿元。我们估计金银涨价较多是利润超预期的主要原因。2023年铅、锌、金、银均价分别15759元/吨、21646元/吨、450元/克、5535元/公斤，较2022年分别跌14%、涨3%、涨15%、涨18%。水口山康家湾技改项目启动试车：根据公司微信公众号，2023年12月26日，康家湾矿技术升级改造工程项目联动试车。康家湾矿区技改达产之后，生产规模从55万吨/年提升到70万吨/年 ………………………………