【招商食品|最新】年报季报收官，视角转向全年

证券研究报告| 行业定期报告2024年05月05日签约客户可长按扫码阅读报告：本周板块年报季报顺利收官，整体业绩平稳，其中不乏超预期亮点，一是分红比例大幅提升，板块龙头对股东回报重视程度提升；二是部分标的一季报超预期。五一期间美债收益率下降、美元指数回调等外部利好，港股开盘期间连续上涨。五一节假日出行、消费稳定增长。作为白酒消费淡季，五一期间库存正常消化，高端白酒茅五泸批价整体稳定。 五一节前和节中，外资流入AH明显加速。由博弈月度数据&季报转向全年视角，第一关注自由现金流持续改善的优质龙头，这代表未来分红能力的提高；第二重视企业内生变化，势能提升or改革催化全年目标的达成；第三关注成本红利下全年利润超预期的机会，尤其是单二季度利润拐点公司。核心观点核心公司跟踪：五粮液收入略超预 ………………………………