美国高收益债实质性违约的风险有多大？

编者语：近期市场上关于美国高收益债风险的讨论逐渐增多。尽管美联储已将基准利率降为0，且启动了7000亿美元的QE计划，但高收益债收益率仍然上涨的非常迅速。目前，高收益债的风险还仅仅是在金融领域（即利差上行），实质性违约目前并未发生。而一旦发生实质性违约，风险将很快传导到银行业，届时美国经济会受到更大打击。敬请阅读。  文/钟正生 姚世泽（莫尼塔研究）报告摘要本篇报告从行业分类、到期时间、财务指标这三个角度，对美国全部3710只、2.35万亿美元的高收益债进行分析，并判断未来究竟会不会发生实质性的违约。本文得到的研究结论如下：1、3月25日是第一个可能发生违约的日子。3月25日，Navient公司将有15亿的高收益债到期， ………………………………