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豹变中的交易 | 我们究竟依靠什么赚钱?

交易圈  · 公众号  ·  · 2018-05-07 19:23
漂亮!那些2016年极为活跃、2017年不见踪影的债券市场积极分子如今又回来了。你可以说那些人摇摆不定,但毕竟也是久违的暖意。 每天在报价系统前正襟危坐,市场信息如万千细流汇集,嘈杂的喊价声中,有心的交易员总在思考一些问题:既然被冠之以主动管理的名号,就不该仅仅满足于顺势而为的收获,我们究竟依靠什么赚钱?一 看不见的手系统内生稳定性部分准备金制度下进行信贷扩张的商业银行和缺乏准备金约束的影子银行体系,成为过渡和协调货币供给的不二角色。于是流动性的可获得程度(变现和抵押能力)成为给定风险水平下套利模式赖以存在的关键。对于杠杆水平的高低,负债的价格以及信贷的定价成为套利者牟取利差的锚,而此间内在稳定 ………………………………

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