王忠民：摒弃对赌协议，与创始人共担风险

主要观点总结

本文导读了关于适应AI时代的技术进步和创始人模式的股权结构的文章。主要讲述了各地发展耐心资本、大胆资本的情况，以及国资投资基金在其中的作用。文章还通过具体案例，解释了创始人模式的重要性以及与之匹配的基金投资模式的特点。同时，也强调了交易结构在适应AI时代技术进步和创始人模式股权结构中的重要性。

关键观点总结

关键观点1: 文章概述了AI时代技术进步和创始人模式股权结构的重要性。

随着AI时代的发展，各地资本纷纷助力产业发展，包括市场化FOF等也在积极投身于此行列。与此同时，创始人在企业的发展过程中起到了关键作用，他们独特的思维方式和持续创新推动了企业的发展。因此，适应AI时代的技术进步和创始人模式的股权结构成为了重要的议题。

关键观点2: 通过案例阐述了创始人模式的成功要素。

黄仁勋和马斯克是成功的创始人模式的典型案例。他们的思维方式、心态与行为表现以及第一性原理的运用是创始人成功的核心逻辑。他们秉持“stay humble”和“stay hungry”的态度，始终自我加压，保持清醒，同时致力于创新，始终从投资角度出发攻克新的领域。

关键观点3: 解析了适合AI时代创始人模式的基金投资模式。

摒弃对赌协议，与创始人共担风险是适合AI时代创始人模式的基金投资模式的特点。前天使投资是一种新的投资阶段，其交易结构摒弃了对赌协议，投资人独自承担风险，与创业者共担风险、共同成长。此外，母基金通过投资其他基金而非直接投资项目，实现风险对冲和成功项目的持续跟投，最终实现高额回报。

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