国电南瑞：配套融资项目支撑中长期逻辑

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本报告导读 61亿元配套融资完成，IGBT等募集资金新兴产业项目将形成南瑞的中长期成长逻辑。 事件： 4月12日公司发布“募集配套资金非公开发行股票发行结果暨股本变动公告”，募集总额61亿元，发行数量3.81亿股，发行价格15.99元/股，发行对象为上海重阳、国企结构调整基金、国新央企运营基金、国创投资1号资管计划等7名对象，锁定期12个月，发行后公司总股本变动为45.83亿股，总市值变动为800亿市值。 评论： 维持增持评级。 在配网投资欠账、增量配网加速落地的背景下，2017年配网二次设备招标提速明显，我们认为随着配网自动化覆盖率的上升，南瑞作为配网自动化龙头将分享行业加速的红利，维持2017-19年EPS 0.71/0.84/0.99元，维持目标价20.50元，维持增持。 ………………………………