甲醇：跌跌不休何时了？

主要观点总结

本文介绍了甲醇市场在2025年8月以来的震荡下跌态势，分析了甲醇市场供需失衡的格局，以及市场关键影响因素。文章主要围绕四个方面展开：进口与港口库存高压、需求端弱势延续、区域行情分化和总结。

关键观点总结

关键观点1: 进口与港口库存高压。

甲醇下跌的直接驱动来自于沿海弱现实的压制。港口累库速度加快，进口到港量居高不下。短期甲醇港口库存的压力难以缓解，进一步压制沿海甲醇近端的行情。

关键观点2: 需求端弱势延续。

甲醇多数下游产品终端需求较差，利润同步恶化，企业下调装置开工负荷。甲醇下游采购需求走弱，对本就偏弱的行情产生进一步拖累。

关键观点3: 区域行情分化。

内地行情整体相对沿海表现较为坚挺，但生产企业库存压力相对不大。随着内地与沿海套利窗口的开启，部分进口货源流向周边内地。

关键观点4: 总结。

甲醇市场当前偏弱的现实叠加伊朗限气不及预期，导致甲醇主力合约加速下跌。短期内市场利空因素不减，行情大概率延续低位运行。中长期需关注国内外限气落地情况、伊朗装置减产情况以及国内天然气头装置和山东联泓二期MTO装置的投产进度。