利率 | 非银存款增长的三大误区

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点击蓝字 关注我们 2025 作者：孙彬彬/隋修平 重要提示 本微信号推送的内容仅面向财通证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。本微信号建设受限于难以设置访问权限，为避免不当使用所载内容可能带来的风险，若您并非专业投资者，请勿订阅、转载或使用本微信号的信息。 摘 要 4月金融数据出炉、非银存款高增，但市场的解读可能存在误区。我们认为，非银存款增加不一定源于“存款搬家”，非银存款不一定与M1负相关，而且非银存款是股市的果而非因。 4月非银存款再度高增，更值得关注的是其高波动性。 客观评估，今年以来非银存款相比季节性创新高，但相比2021年的增长幅度并不算多，增量背后，其“N”型走势与高波动性更值得探讨。 非银存款高波动有三点原因： 一是 理财季末回流，非银存款在季末月下 ………………………………