食品饮料行业2018下半年投资策略：买入白酒时间玫瑰 迎接大众消费之春

联系人：吕昌/张喆/周缘/毕晓静白酒行业2018年5个特点：（1）行业维持高景气，向上趋势不变，高端酒价稳量增，次高端持续扩容，中低端加速集中；（2）消费升级与品牌集中是核心驱动力；（3）行业增长更加良性，企业决策更加理性，景气周期延长；（4）复苏的结果是分化，看好高品牌壁垒+强团队执行企业；（5）重视酒企的改革进度和效果。布局下半年旺季，估值切换打开空间。白酒板块虽然在4-5月涨幅不错，2018年估值已相对合理，但放眼下半年，随着旺季到来，估值切换仍有空间，A股加入MSCI也有利于消费类特别是白酒龙头的估值提升。把价值交给时间，让玫瑰静静绽放。未来决定白酒板块及个股走势的核心仍然是业绩和基本面，行业景气周期仍未结束，基本 ………………………………