华泰 | 固收：预期转淡，品种着力

华泰4月债市调查问卷显示，市场最关注的宏观话题是经济修复情况、房地产修复进度和政治局会议。其中，超半数参与者判断一季度实际GDP增速在4.1%-4.5%。投资者认为4月政治局会议最可能超出预期的是产业政策和金融监管政策。债市情绪整体看略有降温，宏观周期位置略偏不利，供求关系难及一季度，资金面保持中性，估值吸引力降低。多数投资者判断十年期国债的低点在2.8%附近，但上行空间也不大。上个月投资者最偏好二永债和同业存单并有斩获，本月更关注转债和中低等级城投债。大类资产方面，股票仍是未来三个月投资者最青睐的资产，其次是黄金、一线地产。核心观点宏观聚焦于经济修复情况和政治局会议等信息“经济修复情况”、“房地产修复进度”和“政治局会议”是投资者短期最关心的宏观话题，我们认为二季度基本面最核心的 ………………………………