腾讯又给AI泼了一次冷水

主要观点总结

本文报道了腾讯发布的2025Q3财报，公司在收入、毛利、经营利润等方面都有稳定的增长。同时，公司调整了资本开支指引，计划未来的支出将低于之前的预期，但仍然高于上年。此外，腾讯的三大核心业务保持稳健增长，AI技术已成为驱动业务增长的重要力量。在AI基建投入上，腾讯采取相对审慎的态度，更关注AI技术对核心业务的增益和部署成本。

关键观点总结

关键观点1: 腾讯发布2025Q3财报，业绩稳定增长

腾讯在2025Q3实现了收入、毛利和经营利润的稳定增长，其中游戏、广告、金科与企服三大核心业务是主要的增长动力。

关键观点2: 腾讯调整资本开支指引

腾讯表示未来的资本开支将低于之前的预期，但仍高于上年。主要原因是受到海外出口管制和“缺芯”等因素的影响。

关键观点3: AI技术成为腾讯业务增长的重要驱动力

AI技术正在持续渗透到腾讯的核心业务中，并与产品线深度融合，成为驱动业务收入增长的底层技术支撑之一。

关键观点4: 腾讯在AI基建投入上更为审慎

相较于其他公司，腾讯在AI基建投入上更为审慎，主要关注AI技术对核心业务的增益和部署成本。此外，公司还考虑到了AI技术方向的不确定性所带来的潜在风险。