转债｜转债估值破位，关注高评级转债胜率

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点击蓝字 关注我们 2025 作者：孙彬彬/隋修平/李浩时（联系人） 重要提示 本微信号推送的内容仅面向财通证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。本微信号建设受限于难以设置访问权限，为避免不当使用所载内容可能带来的风险，若您并非专业投资者，请勿订阅、转载或使用本微信号的信息。 摘 要 转债估值破位，隐波下行+长债利率上行为主要原因。 截至2025年3月21日，转债市场百元溢价率跌破24%至23.62%，为春节后首次。从转债估值拆分来看，相比本轮转债估值高点2月25日，隐含波动率中位数从31.46%下降至27.74%，对百元溢价率的压制在1.8pct左右；转债债底受长端利率下行影响从105.02元下跌至104.72元，对百元溢价率压制在0.3pct左右。 横向来看，偏股转债估值下行幅度高于偏债转债。 截至2025年3月21日，转债市场偏股 ………………………………