动态理解高股息投资法

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官本文原载于《证券市场周刊》说到高股息投资，不少投资者的理解，就是买入一堆高股息率（年度派息和股价的比值）的公司，然后放着不动。其实，这种“买入以后长期持有不动”的投资策略，更适合以高净资产回报率（RoE）为代表的高质量企业投资。对于高股息投资这类同时兼顾质量（有充足的派息）和低估值（股价相对派息较低）的投资方法，投资者需要从动态调整的角度来理解。也就是说，高股息投资并不是买入以后就拿着不动，而是在用高股息率衡量出一些低估值的股票以后，买入持有一段时间。等到其中一些股票价格上涨、股息率降低，就换出这部分股票，买入新的高股息率股票。在这种动态调整的作用下，高股息投资法才能发挥它最大的效果：因为它能持续找到更低的估值。也就是说，如果高企业质 ………………………………