拼多多吃不到国补，净利润大跌45%

主要观点总结

拼多多发布了第一季度财报，显示净利润大跌，营收和利润增速均创近年来新低。拼多多的收入主要来自于在线营销服务和交易服务，其中广告收入增速下滑不大，但交易服务收入增速明显下滑。由于财报不及预期，拼多多股价暴跌。拼多多推出了“千亿扶持”计划以补贴商家，但在国补方面存在困境，只能自掏腰包补贴。同时，其他电商平台也打起价格战，拼多多的低价优势不再明显。海外市场的低价策略也在失效。拼多多开始转向高质量发展，牺牲短期业绩助力商家度过波动。

关键观点总结

关键观点1: 财报显示拼多多净利润大跌，营收增速创近年来新低。

拼多多发布了第一季度财报，显示其利润和营收增长速度均放缓，甚至出现下滑趋势。

关键观点2: 拼多多的收入主要来自在线营销服务和交易服务。

拼多多的两大收入来源包括在线营销服务和交易服务，其中广告收入占比较大。

关键观点3: 拼多多在国补方面存在困境，只能自掏腰包补贴商家。

由于未能享受国家补贴，拼多多只能通过自身补贴来保持价格优势。

关键观点4: 其他电商平台的价格战影响拼多多的低价优势。

其他电商平台的价格战挤占了拼多多的低价空间，使其低价优势不再明显。

关键观点5: 拼多多开始转向高质量发展，注重长远发展。

拼多多开始重视高质量发展，并牺牲短期业绩以助力商家度过波动期。

文章预览

作者 | 赵芷姗 编辑 | 张恺翀 拼多多自砍一刀，增长神话破灭。 净利润大跌 坚定 “千亿扶持”计划 5 月 27 日晚， 拼多多发布了第一季度财报，本季度营收达 957 亿元，同比增长 10% ，增速创近年来新低，和阿里增速持平。经调整后净利润 169 亿元，同比下降 45% ，远低于分析师预估的 257 亿元。 拼多多收入主要来自两大块：在线营销服务收入和交易服务收入，大头分别是广告和佣金。 一季度这两项收入，增速都在下滑。 同时，总成本同比增长 25% ，为 409.5 亿元，其中销售费用激增 43% ，达到 334 亿元。 因财报不及预期，拼多多股价暴跌超 17% 。 吃不到国补 拼多多自己掏钱补贴 赚钱速度变慢了，但开支却猛增了，拼多多到底怎么了？ 在两大块收入中，广告收入为主的在线营销服务增速下滑不大，但佣金为主的交易服务收入增速从 33% 下滑到 6% 。 ………………………………