创金合信基金张贺章：信用债投资思路与实践

贺章总金句分享在2023年底对债市进行研判时，我们可以看到信用利差和期限利差都比较薄，我觉得2024年的信用债应该是偏震荡行情。2024年首先大家要降低一下收益预期，信用利差低位的背景下大家拥抱久期策略的比重会提升。一方面可以依据整体的宏观基本面判断利率的大概走势，根据跟踪到的信息做好应对举措。另一方面，在整体收益率偏低的背景下，需要通过久期的波段操作、品种等策略来增厚收益。信用债投资思路会结合信用基本面、机构行为、利差等进行综合考虑，在这个过程我们会根据不同信用债对一个组合的功能进行区分，有些流动性比较好用于赚市场波动的钱，有些用来做信用增强，不同产品中信用增强类配置的比例也会不同。券商次级债可能是理财机构比较中意的一类标的，一方面券商信用风险可控，银行比较喜欢持牌金融机 ………………………………