【芝商所研报】休斯顿-米德兰暗示布伦特-WTI原油价差？

芝商所资深经济学家Erik Norland 相对较新的期货合约间的价差，反映了米德兰和休斯顿的价格，在过去的两年中一直是WTI和布伦特这两位原油期货合约老大哥之间价差的主要指标。其背后的经济学原理或许能给未来原油市场的演变提供线索。在深入了解之前，让我们首先简单了解一下WTI-布伦特价差（价格差额）的历史。2011年之前，WTI和布伦特的成交价格一直保持着齐步走的态势，两者价格差额甚微。到了2011年至2014年间，因阿拉伯之春推翻利比亚政府导致的供应中断，布伦特—WTI的价差开始扩大。相对较小的产油国，比如叙利亚和也门，也因为内战导致产量大幅下降。2015至2016年的供应过剩又再度缩小了这两个基准之间的差距。差距在2017年起又被拉开，而这次主要归 ………………………………