供需双弱，利率分化——票据交易周报（0603-0606）

主要观点总结

文章主要描述了票据市场的一级市场、二级市场、信贷与资金的情况。包括承兑、贴现、二级市场供需、票据利率、信贷溢价和资金溢价等方面的详细数据和信息。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场方面

月初承兑惯性回落，承贴比上升。本周日均承兑和贴现较上周环比下降，承贴比则较上上升。6月票据市场到期量和全月补到期所需日均贴现量有所预测。

关键观点2: 二级市场方面

票据市场供需双弱，交投清淡。国有大行观望态度明显，长短期票据利差走阔。不同日期的市场情况和票据成交价格有具体描述。

关键观点3: 信贷与资金情况

信贷分位数和资金分位数的情况，以及信贷溢价和资金溢价的表示方式。通过计算得到信贷资金象限图。

文章预览

交易员 | 吴思 票据市场 一级市场方面，月初承兑惯性回落，承贴比上升。本周日均承兑974.07亿元，较上周环比下降49.20%；本周日均贴现932.82亿元，较上周环比下降16.29%；承贴比95.77%，较上周环比上升37.65个百分点。6月票据市场到期量约3.18万亿元，全月补到期所需日均贴现量约1592亿元。 二级市场方面，本周票据市场供需双弱、交投清淡，大行观望态度明显，长短期票据利差走阔。周二为6月首个交易日，足月国股在1.05%附近低开，较上月末下行5bp，1M国股低开至1%以下。月初市场供给低迷，国有大行谨慎观望，买盘以配置托收票为主，转贴现交易清淡，利率震荡走稳。至周中，市场供给小幅回暖，国有大行抬价入场收票，但配置规模有限、整体需求不强，市场供给略大于需求，利率小幅上行，足月国股在1.09%附近集中成交，1M国股仍在1%以下低位震荡 ………………………………