【东吴环保】长江电力：2026~2030年最低分红比例维持70%，安全边际稳固

主要观点总结

文章主要介绍了公司发布的未来五年股东分红回报规划公告，包括现金和股票分红的细节、公司发电量的增长趋势以及业绩提升的原因。同时，文章还涉及十年期国债收益率下降对长江电力空间的影响，以及公司的盈利和估值情况。最后，文章提醒投资者注意相关风险，并介绍了订阅号的免责申明。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布未来五年股东分红回报规划公告

公司将采取现金或股票方式分配股利，优先采用现金分红，每年度利润分配不低于当年归母净利润的70%。

关键观点2: 公司发电量稳增带动业绩提升

2025年上半年，公司境内所属六座梯级电站总发电量增加，乌东德电站、白鹤滩电站等发电量同比大幅增长。

关键观点3: 十年期国债收益率下降，红利标杆长江电力空间打开

十年期国债收益率下降至1.73%，与长江电力预期股息率之间的息差扩大，为长江电力提供了空间。

关键观点4: 公司的盈利和估值情况

公司持续实现盈利增长，维持对归母净利润的预测。按照分红比例计算，对应股息率可观。当前PE值对应估值日，维持“买入”评级。

关键观点5: 风险提示及免责声明

来水量、电价、政策、新能源电力市场等因素存在风险。订阅号信息仅供参考，不构成具体投资建议，接收人应自主做出投资决策并承担风险。