【方正金工】股票舆情热度的反转效应与“热点反应”因子构建—多因子选股系列研究之二十二

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本文来自方正证券研究所于2024年3月13日发布的报告《股票舆情热度的反转效应与“热点反应”因子构建—多因子选股系列研究之二十二 》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：曹春晓 S1220522030005。 摘要 “凸显效应”因子样本外表现 “凸显效应”因子在发布后表现符合预期，但在2024年9月市场反弹以来，该因子的IC呈现横盘态势，表明其在该阶段内阶段性失效。我们认为， 失效的原因主要源于市场微观交易结构的变化 。在此期间， 市场热度较高的股票动量效应更为持久 ，导致短期内高热度股票仍能维持超额收益，削弱了因子的有效性。 “热点漂移”因子 我们 根据股票热度平稳变化，构建了“热点漂移”因子， 该因子刻画了投资者对于股票舆情的热度变化。“热点漂移”因子在回测时间段因子周度IC为3.7%，年化ICIR为5.53，IC周胜率达到7 ………………………………