【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180503

今日焦点买方反馈（公募机构）大盘观点：首先，公募机构客户对近期持谨慎乐观态度稍多一些，认为应淡化风格、均衡配置的占大多数，原因如下：1、估值上看，上证综指点位与去年相仿，深指高出5%，意味目前相对去年已经消化近10%估值。2、政策上看，资管新规靴子落地延长过渡期限、货币政策频出宽松信号预示监管层面近期不会太严。其次，持谨慎态度的公募机构客户都已经适当降低仓位，主要担心点仍旧在于贸易战反复出现利空消息，需要紧密关注与解读本周四周五的商谈进展。最后，操作思路上，综合少部分客户反馈得出：1、跌下来买或加仓17年涨幅小结合18\19年业绩能持续的标的；2、涨上来敢于兑现收益，认为今年做绝对收益难度很大。行业观点： ………………………………