少输当赢——2023年招商银行三季报报点评

       开始点评三季报前先回顾一下我的三季报预测和真实三季报的偏离程度。           营收部分：           最主要的偏差发生在其他非息收入这块，我整体高估了35亿。如果扣除掉这部分高估的收入，净利润和营收都能进入到正常范围内。其他非息收入这块波动很大而且毫无规律，对于业绩预测来说无解。猜对了是运气好，猜错了也正常。净息差环比下滑5bps，略高于我评估的下滑1-3bps。日均生息资产的评估是准确的。所以，净利息收入的评估在悲观预期附近。手续费评估在悲观预期附近。           支出部分：           信用减值在评估范围内，营运管理费用超过乐观预期。最终净利润增速6.52%低于高概率区间的下限但是落在大区间[+5.81%,+12.55%]之间。           预测准确度打6分。我对招行的预测最大的错误在于严重高估了其它非息 ………………………………