9月PMI指数显示供给和需求继续背离，经济回暖需要结构性改革

主要观点总结

本文分析了九月份中国制造业、建筑业和服务业的PMI指数，指出供给端与需求端的景气水平存在背离。制造业和建筑业PMI指数回升，代表需求的服务业PMI指数则继续回落。文章还提到了新订单指数和从业人员指数的变化，显示了供应端的回暖与需求端的继续低迷的严重背离。文章最后指出，结构性改革是重新平衡中国长期经济增长的唯一途径。

关键观点总结

关键观点1: 制造业和建筑业PMI回升，服务业PMI继续回落

九月份，制造业和建筑业PMI指数出现回升，而服务业PMI指数则继续回落。这显示了供给与需求之间的不平衡。

关键观点2: 新订单指数和从业人员指数的背离

新订单指数和从业人员指数的变化也显示了供应端的回暖与需求端的低迷的背离。制造业的新订单指数回升，而非制造业新订单指数则继续回落。同时，制造业从业人员指数略有增加，而非制造业从业人员指数则继续减少。

关键观点3: 结构性改革是重新平衡经济增长的唯一途径

文章指出，由于消费占国内生产总值的比例较低，导致需求严重不足，供给严重过剩。因此，结构性改革是重新平衡中国长期经济增长的唯一途径。作者认为，如果没有真正的国民收入分配制度和再分配政策的调整与改变，家庭消费将无法支撑生产和投资的持续增长。