【招商食品】涪陵榨菜：渠道压力释放，业绩改善可期

证券研究报告| 公司点评报告2024年04月29日签约客户可长按扫码阅读报告：Q1收入/归母净利润同比-1.5%/+3.9%，收入下滑主要在于高基数+去库存，利润端受益于费用高效投放，改善超过此前预期。短期看，外部需求稳步复苏，渠道压力释放库存保持良性，同时Q2将逐步迎来成本红利，经营底部已过，业绩改善可期。中长期看，随着在新董事长上任，公司管理上强调内部优化，提升积极性，产品端打造新品+新渠道的增长路径，研发端以市场需求为导向，为中长期增长打造基础。当前市场预期低，公司估值处于近年来底部位置，行业看中长期增速预期放缓，公司账上现金充足，有意向在成熟期做出提升分红的举措，投资回报有望提升，建议底部加大布局。报告正文Q1收入/归母净利润同比-1.5%/+3.9%。涪陵榨菜公布2024年一季报，公司实现营业收入7.49亿元，同 ………………………………