【申万宏源策略 | 一周回顾展望】“四月决断”的市场影响

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一、短期调整触发的因素：“四月决断”临近，经济和A股一季报迎来验证期。中美对弈关键窗口临近，美对华再加征关税担忧增加。科技新催化空窗期，谨慎叙事出现(大模型进步偏慢，应用落地偏慢)，科技消化性价比问题。 短期触发调整的因素： 1. “四月决断”窗口临近，经济和A股一季报迎来验证期，基本面影响市场的权重提升。一季度中国经济组合：出口增速自然回落，但关税影响尚未显现，而财政发力落实实物量尚待验证。4月需关注宽财政执行和效果。春节以来，国内AI和机器人行情发散思维，中短期难有具体产业验证的主题行情演绎较多。一季报期临近，缺乏短期基本面支撑的主题方向可能休整。 2. 中美对弈关键窗口临近，美对华再加征关税担忧增加。特朗普的战术目标明确：通过关税威胁，开启与主要贸易伙伴的谈判，以求攫取既得 ………………………………