【财通零售】潮宏基点评：加盟稳步扩张，传统黄金产品收入高增

主要观点总结

本文总结了财通证券发布的研究报告，内容包括公司2024H1的营收、归母净利润、皮具业务、珠宝业务、加盟拓店、毛利率、净利率等情况，以及投资建议和风险提示。分析师团队对此进行了详细的分析和解读。

关键观点总结

关键观点1: 公司2024H1营收和归母净利润情况

公司2024H1营收34.31亿元，同比+14.15%；归母净利润2.29亿元，同比+10.04%。珠宝业务带动增长，皮具业务承压。

关键观点2: 加盟拓店情况

公司加盟门店数量净增，拓展节奏快于原计划，品牌影响力进一步增强。

关键观点3: 毛利率和销售费用率的变化

公司毛利率和销售费用率同步下降，可能与加盟渠道占比提升有关。净利率较为稳定。

关键观点4: 投资建议

公司通过加盟模式加速扩充市场，扩张势头良好，在黄金市场普遍承压的背景下增速优于行业。预期公司未来的归母净利润，维持“增持”评级。

关键观点5: 风险提示

存在金价大幅波动、门店拓展不及预期、行业竞争加剧等风险。