【国盛金融马婷婷团队】浦发银行2025中报：持续优化信贷结构，风险抵补能力增强

主要观点总结

本文分析了浦发银行2025年上半年的业绩表现、资产负债、资产质量等方面的信息，并给出了投资建议和风险提示。浦发银行持续优化信贷结构，存款增长较好，同时风险抵补能力增强，盈利增长动能或将稳固。预计浦发银行未来几年的归母净利润增速，并维持“买入”评级。

关键观点总结

关键观点1: 业绩表现

浦发银行2025年上半年营业收入、归母净利润同比分别增长2.62%、10.19%。净息差降幅收窄，其他非息收入增长，信用成本下降等对业绩增长形成正向贡献。

关键观点2: 资产负债优化

浦发银行持续优化信贷结构，存款增长较好。资产方面，贷款总额增长，企业贷款和个人贷款均实现同比多增。负债方面，存款总额增长，定期存款占比下降，存款结构继续调优。

关键观点3: 资产质量改善

前瞻指标均有改善，风险抵补能力增强。不良率、关注率等指标下降，拨备覆盖率提升。企业贷款不良率下降，个人贷款不良率提升，但总体风险可控。

关键观点4: 投资建议

基于以上分析，预计浦发银行未来盈利增长动能稳固，给予“买入”评级。建议投资者关注浦发银行的信贷结构、存款增长、资产质量等指标。

关键观点5: 风险提示

宏观经济下行、消费复苏不及预期、资产质量超预期恶化等风险因素需关注。

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