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董德志 柯聪伟 金佳琦 主要结论: 正文: 杭电转债发行安排 杭电 转债主要条款及评价 债底 80.59 元,面值对应 YTM 2.11% : 杭电转债发行期限 6 年,票面利率每年分别为 0.30% 、 0.50% 、 1.00% 、 1.50% 、 1.80% 、 2.00% ,到期赎回价格为票面面值的 108% (含最后一期利息)。按照中债 2018 年 3 月 2 日 6 年期 AA 企业债估值 5.92% 计算的纯债价值为 80.59 元,面值对应的 YTM 为 2.11% 。若上市价格超过 113.10 元,对应负的到期收益率水平。 初始平价99.45元: 杭电股份2018年3月2日收盘价为7.25元,初始转股价格为7.29元,对应初始转股价值99.45元,初始溢价率为0.55%。 A股股本摊薄幅度15.58%: 发行规模7.8亿元,假定以7.29元的初始转股价全部转股,对公司A股总股本的摊薄幅度约15.58%
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