金融密道：关于“通道业务”的真相与变革

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“ 通道业务 ”从兴起到规范，是中国金融体系不断完善、监管逐步成熟的过程。随着《资管新规》及《九民纪要》等法规的相继出台，通道业务的野蛮生长时代已告一段落，取而代之的是更加透明、规范的金融市场秩序。 通道业务的源起与本质 “通道业务”最早始于2008年前后，以 “银信业务模式” 的形式出现。具体操作上，信托公司扮演着核心角色，由信托公司设立信托计划，银行作为委托人决定信托资金或信托资产的管理、运用和处分。在此框架下，银行虽作为委托方参与，但实际上手握信托资金或资产的管理运用大权，乃至决定其处分方式，而所有附随的风险管理及潜在损失，则由银行一力承担。通过此业务模式，银行规避了监管指标的约束，实现了理财资金的出表。举例来说，我国《贷款通则》第十二条规定“不得用贷款在有价证券、 ………………………………