海尔生物2024半年报点评：海外项目承压，看好下半年业绩提速【东吴医药朱国广团队】

主要观点总结

该文章主要介绍了东吴证券对公司的一份投资评级报告。公司在2024年半年度报告中显示出一些向好的边际变化，如营收、归母净利润和扣非归母净利润的环比增长，项目类业务商机空间以及非存储营收等。此外，海外项目订单交付速度加快，预期下半年表现有所反弹。然而，公司面临一些风险和挑战，如需求恢复不及预期等。基于以上分析，东吴证券对公司进行了评级和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司半年度报告的主要财务数据

公司在2024H1营收为12.23亿元，同比下降3.7%；归母净利润和扣非归母净利润分别为2.34亿元和2.12亿元，分别同比下降15.8%和7.5%。分业务来看，生命科学营收增长，医疗创新营收下降；分地区看，国内营收增长，海外营收下降。公司毛利率受会计政策变更影响。

关键观点2: 公司的业务表现及展望

公司存储类业务承压，但非存储营收增长强劲，业务占比已达42.6%。项目类业务商机空间超10亿元。海外项目订单交付速度加快，预计下半年表现反弹。国内公卫、浆站数字化服务业务在复苏。

关键观点3: 东吴证券的投资评级与风险提示

东吴证券对公司的投资进行了评级和风险提示。考虑到公司海外项目的扰动等因素，调整了未来几年的营收和归母净利润预期。提醒投资者关注需求恢复、新产品开拓、汇兑损益、商誉减值等风险。