黄金的东西方定价权之争II

主要观点总结

本文分析了黄金市场的近期现象，指出亚盘黄金表现强势，与美盘黄金走势形成对比。文章讨论了黄金定价权的“东升西落”，并提到亚系资金在黄金定价中的定价权上升。同时，文章还分析了当前黄金市场与2020、2008年的不同之处。

关键观点总结

关键观点1: 亚盘黄金表现强势

近期亚盘黄金价格涨幅显著，贡献了50%的金价涨幅，几乎不受美盘时段黄金价格下跌的影响，持续上涨。

关键观点2: 黄金定价权的“东升西落”

亚系资金在黄金定价中的定价权显著上升，反映了黄金定价权的“东升西落”。亚盘黄金显著强于美盘黄金，表明黄金市场不再完全由美元体系定价。

关键观点3: 市场环境的差异

当前黄金市场的大环境与2020、2008年完全不同。黄金已不再仅仅是美元体系的附庸，而是逐渐与美元分庭抗礼，甚至可能取而代之。

文章预览

关注黄金市场的朋友们，近期应该会发现一个现象——亚盘黄金好猛 。   众所周知，黄金是全球 24 小时交易品种。在每天的不同时间段，亚盘、欧盘、美盘会先后进来。三个市场存在一定重叠和互补关系。 我们把 2025 年来，每个交易时段的黄金价格（伦敦金现货）拼起来。可以发现：亚盘黄金年初以来累计上涨 8% ，贡献了 50% 的金价涨幅。欧盘黄金涨的也还算不错，美盘最拉垮。   4 月以来，受流动性收缩等因素影响，国际金价格高位有所回落。尤其是北京时间晚上 9 点 -12 点（也即美盘刚进来的时间段），黄金价格下跌最明显。但有趣的是，亚盘黄金几乎不受影响，价格持续上涨。 美盘黄金和亚盘黄金几乎走成了两个市场——你跌你的，我涨我的。   怎么理解亚盘黄金和美盘黄金的这种劈叉现象？ 从最直观的层面看，东西方两大市场在讨论 ………………………………