国泰海通｜策略：海纳百川：海外资本与国内ETF加速流入中国

主要观点总结

本报告主要分析了A股市场交易热度上升，ETF流入边际抬升，各类资金流入均处于历史高位，海外资本与国内ETF加速流入中国的情况。报告包括市场定价状态、A股资金流动、A股行业配置、港股与全球资金流动等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 市场热度上升

A股市场交易热度持续抬升，换手率达高位，全A日均成交额上升，上证指数和沪深300换手率分位数也上升。

关键观点2: 赚钱效应下降

个股上涨比例下降，全A个股周度收益中位数下降。

关键观点3: 交易集中度上升

行业交易集中度提升，换手率历史分位数的行业数量增加。

关键观点4: A股资金流动加速

海外资本与国内ETF加速流入中国，包括公募、私募、外资、产业资本等各方面的资金流入情况。

关键观点5: A股行业配置聚焦科技和金融周期行业

资金聚焦电子、通信、银行、电子等行业，一级行业被动资金流动行为集中，非银金融、食品饮料等行业净流入居前。

关键观点6: 港股与全球资金流动情况

南下资金流入增加，主动外资加速流入A股。全球市场中，外资流入发达市场规模缩减，美国和中国获流入居前。