债市跟踪 | 5月理财继续高增

摘 要  节后流动性水平维持稳定，资金仍处于需求方市场节后央行逆回购恢复每日20亿元的小额投放，周内净回笼4380亿元，不过资金利率稳中有降。银行体系净融出规模维持低位，5月10日仅为2.66万亿元，其中大行净融出2.66万亿元，股份行融出1977亿元，城农商行融入2078亿元。除此之外，货基净融出规模为1.72万亿元，处于利率较高水平（货基净融出峰值水平在2万亿元左右）。"银行缺钱，非银有钱"格局延续虽然规模不显著，但是近期银行理财偶尔会在资金市场担任融出方角色，截至5月10日融出规模为251亿元。其余非银机构也在纷纷降杠杆，基金正回购余额由3月下旬的2.3万亿元降至5月中旬的2.1万亿元；券商自营正回购余额由3月下旬的1.7万亿元降至5月中旬的1.4万亿元。进入5月理财扩容态势延续5月以来理财延续前一月的扩容态势，本周环比增1757亿 ………………………………