【招商电子】半导体行业深度跟踪：存储景气上行价格涨幅扩大，设备等受益于下游扩产趋势

主要观点总结

英伟达和AMD等对未来AI预期展望乐观，英伟达预计Blackwell和Rubin系列产品将在未来五个季度贡献5000亿美元营收。AMD 25Q3单季营收创历史新高，预计未来数据中心业务营收CAGR超60%。存储周期全面上行，在AI时代需求加速上行背景下，供需缺口持续扩大，10月价格加速上涨。国内自主可控进程加速，同时将持续受益于2026年国内先进逻辑和存储产线扩产趋势。建议关注景气周期持续上行的存储板块、受益于下游扩产趋势的设备/材料等板块、需求展望乐观的算力板块等。

关键观点总结

关键观点1: 英伟达和AMD的AI预期展望

英伟达和AMD对AI的未来发展持乐观态度，英伟达预计Blackwell和Rubin系列产品将在未来五个季度贡献5000亿美元营收，AMD 25Q3单季营收创历史新高，预计未来数据中心业务营收CAGR超60%。

关键观点2: 存储周期全面上行

在AI时代需求加速上行背景下，存储市场供需缺口持续扩大，10月价格加速上涨。

关键观点3: 国内自主可控进程加速

随着国内先进逻辑和存储产线扩产，自主可控进程加速，将持续受益于2026年国内先进逻辑和存储产线扩产趋势。

关键观点4: 投资建议

建议关注景气周期持续上行的存储板块、受益于下游扩产趋势的设备/材料等板块、需求展望乐观的算力板块等。