“视觉龙头”智能产品不足10元，富瀚微估值多高？

主要观点总结

富瀚微是一家全球智能视觉芯片市场份额第一的公司，正在准备港股IPO。然而，该公司近期面临业绩下滑、股东减持、大客户依赖等问题。文章对其财务状况、产品线、股东关系等方面进行了详细分析，并探讨了其未来的发展方向和挑战。

关键观点总结

关键观点1: 全球智能视觉芯片市场份额领先

富瀚微具备全球智能视觉芯片市场份额优势，产品线覆盖智能视频、物联网、车载等领域。

关键观点2: 业绩下滑及财务指标恶化

富瀚微面临营收、利润、毛利率与经营性现金流连续下滑的问题，核心产品大幅降价，存货与应收周转恶化。

关键观点3: 大客户依赖和股东减持

公司大客户依赖度高，重要股东持续减持，增加了公司的不确定性及市场担忧。

关键观点4: 扩张计划与资金压力

富瀚微计划通过IPO筹集资金，用于研发、产品线、市场扩张等，但当前的经营状况难以支撑未来的投入。

关键观点5: 产品降价与毛利率下降

富瀚微的智能视频和物联网产品平均售价大幅下降，导致毛利率下降，现金流压力增大。

关键观点6: 未来发展方向与挑战

富瀚微计划围绕AIoT发展，目标在3-5年内实现营收50亿规模，但短期内盈利改善尚未显现。