【国泰海通交运|岳鑫团队】春运客流再创新高，原油运价维持高位

主要观点总结

该文章主要报告了航空和油运的市场状况，以及相关的投资策略。指出航空业预计春运客流将创新高，油运原油运价维持高位，快递业件量增速前高后低，反内卷持续助力盈利修复。同时，文章还给出了相关的策略建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 航空业春运客流再创新高

全国春运电视电话会议预计2026年春运跨区域人员流动量将达95亿人次，同比增长约5.3%。航空业需求稳健增长与航司收益管理改善将驱动票价盈利上行且可持续。

关键观点2: 油运原油运价维持高位

中东南美原油增产效应显现，油轮产能利用率高企，油运运价中枢显著上升。预计2026Q1油轮盈利将同比大增，看好全球原油增产驱动油运需求增长。

关键观点3: 快递业件量增速前高后低

全年快递件量同比增长14%，增速前高后低。反内卷有效提升下半年单票收入，行业性盈利能力修复，头部企业盈利开始同比修复。

关键观点4: 投资策略与风险提示

维持航空油运增持策略，关注经济波动、关税、地缘形势、油价汇率、安全事故等风险。