【泽平宏观】流动性改善，股债修复——方正宏观周报

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文：方正宏观任泽平，联系人：熊柴 导读 随着美联储加息靴子落地，而央行未再跟随上调公开市场利率，表明货币政策仍紧但或不会更紧了：一是国内广谱利率已经提前抬升，提前量充足，没有必要再跟随；二是国内需求放缓通胀回落，宏观经济环境不支持货币政策继续收紧；三是为保汇率而加息的必要性下降，通过引入逆周期调节因子和加强资本管制，央行货币政策独立性增强。随着经济通胀回落，货币政策边际不会更紧，监管维稳，我们维持债市配置价值凸显、股市风险偏好修复的判断。 摘要 国际经济：美联储加息下半年缩表，美国经济开始走弱，英日央行维持利率不变。 美联储宣布第四次、年内第二次加息 25 个基点，联邦基金利率调升到 1%~1.25% ，预 ………………………………