宇通客车丨业绩大超预期 海外市场拓展加速【民生汽车 崔琰团队】

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 01 事件概述 公司披露2024年度业绩预告：公司2024年全年预计实现归母净利润38.20-42.70亿元，同比+109.89%-134.62%；预计实现扣非归母净利润31.80-36.10亿元，同比+125.53%-156.03%。 02 分析判断 ►2 024Q4业绩大超预期 盈利能力持续提升 按照公司业绩预告中值计算，公司2024Q4单季度预计归母净利润16.13亿元，同比+110.42%，环比+112.80%；预计实现扣非归母净利润13.24亿元，同比+110.16%，环比+107.20%。2024Q4公司客车销量为15,572辆，同比+52.03%，环比+44.31%，同环比均大幅提升，规模效应提升带动业绩大幅增长。我们认为2024Q4的非经常性损益系政府补助（约0.86亿元）及金融资产变动导致，为一次性影响。 ►   客车出海龙头 海外市场拓展加速 2024年我国客车出口6.18万辆，同比+42.07%。公司是客车出海龙头，2024年累计出口客车1.40万辆，同比+37.73%，出口市场份额为22.65%，位居 ………………………………