中金 | AI智道（5）：DeepSeek产业趋势演进，AI应用供需两端的新变化

主要观点总结

本文主要讨论的是中金关于DeepSeek系列模型对社会各行业的影响和变化的观点。

关键观点总结

关键观点1: DeepSeek系列模型的社会影响

DeepSeek系列模型在国内社会的普及提高了AI大模型的认知度和接受度，促进了AI应用的加速渗透。个人用户和企业用户都在积极接入DeepSeek，推动了AI应用的需求增长。同时，DeepSeek-R1模型的出现为各类应用提供了更坚实的模型能力支撑，有望帮助AI应用实现深度问答、自主Agent等复杂场景能力。

关键观点2: AI应用的需求变化

随着DeepSeek系列模型的普及，AI应用的需求正在快速增长。各行业的企业都在尝试接入DeepSeek，探索基于DeepSeek的AI应用场景。同时，下游客户对于各类AI Agent应用的开发使用需求也在快速增长，为各类通用AI应用及垂直行业类AI应用厂商带来了诸多业务机会。

关键观点3: AI应用的供给情况

DeepSeek系列模型的推理模型能力为AI应用的上限打开了很多空间。应用厂商正在基于R1模型开发更多更深度的应用功能。同时，DeepSeek R1作为开源模型也支持各类应用厂商进行微调、蒸馏，产生更加适配自身下游应用的小模型。

关键观点4: 市场走势及风险

目前DeepSeek引发的市场行情主要围绕首批接入模型的厂商展开。未来可能出现更多行业端变化，如更多大模型的发布或更多厂商的跟进动作，这将有机会进一步催化市场行情。但市场也关注AI应用的商业化落地情况，如果模型能力不足以满足实际场景需求或落地低于预期，可能会对市场情绪产生影响。