钨 | 行业动态：供给偏紧，静待需求改善，钨价剑指新高

主要观点总结

本文分析了钨的市场状况，包括供给、需求和价格走势。文章指出，钨精矿价格从年初至今累计上涨，年初以来库存去化至历史低位。供给方面，中国钨精矿产量下行压力增大，海外大型钨矿开发进程整体较慢。需求方面，光伏钨丝需求增速中枢稳定，中国稳增长政策有望带动传统钨消费量提升，海外需求有望受益于欧美宽松的财政货币政策和全球供应链重构。长期看来，全球钨供需关系或将维持紧缺，钨价有上涨趋势，中国钨业龙头配置价值凸显。

关键观点总结

关键观点1: 钨市场概况

钨精矿价格不断上涨，年初以来库存去化至历史低位，全球供需关系或将维持紧缺。

关键观点2: 供给分析

中国钨精矿产量下行压力增大，海外大型钨矿开发进程整体较慢，但哈萨克斯坦等地形成供给增量的确定性较强。

关键观点3: 需求分析

光伏钨丝需求增速中枢稳定，中国稳增长政策有望带动传统钨消费量提升。海外需求有望受益于欧美宽松的财政货币政策和全球供应链重构。

关键观点4: 价格走势

钨价有上涨趋势，短期看，供给偏紧态势延续，国内外宽松宏观政策共振有望驱动需求改善，钨价的进一步上行正蓄势待发。

关键观点5: 中国钨业龙头配置价值

中国钨业龙头配置价值愈加凸显，行业正在向高端转型，加速上游资源注入和开发进程，加码产能布局。