【华泰宏观】法院裁决能阻止特朗普加征关税吗？

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 当地时间5月28日（周三），美国国际贸易法院裁定，特朗普援引《1977年国际紧急经济权力法》（IEEPA） 对全球加征的“解放日”对等关税、以及因芬太尼和非法移民问题对中国、墨西哥、加拿大加征的关税超出总统授权、违法无效。我们认为， 该裁决是美国司法系统制约特朗普总统权力边界的一个明确信号，的确会对特朗普频繁、随机使用关税“杠杆”的施政模式带来挑战，且可能标志着关税相关权力向议会转移、税率和决策流程有望更可控——但美国对全球商品加征关税的战略方向未必因此逆转。 我们维持此前判断，即相比特朗普2.0之前，美国对全球加权平均关税将上升15-20%， 此裁决后，美国对墨加关税调整概率更高，所以美国最终关税水平接近低端15%的概率上升 （图表1）。然 ………………………………