【招商交运|年报点评】白云机场：业绩符合预期，看好长期价值

事件：公司公告17年报和18一季报。2017年，公司实现收入67.62亿元（+9.65%），归母净利15.96亿元（+14.49%），扣非后归母净利15.64亿元（+12.4%），基本EPS 0.82元（-2.38%），加权ROE 12.24%（-1.29pct）。2018Q1，公司实现收入17.24亿元（+8.84%），归母净利4.33亿元（+6.12%），加权ROE 2.82%（-0.12pct），稀释EPS 0.21元（-27.59%）。评论：1、产能逐步释放，业绩符合预期2017年7月，白云机场暑运高峰小时正式执行71架次（之前为69），为17年和18Q1业务增长奠定基础。2017年，公司飞机起降和旅客吞吐量同比+6.8%/ 10.2%，实现收入67.62亿元（+9.6%），毛利率40.6%（+1pct），归母净利15.96亿元（+14.49%）。分部报告看，母公司收入52.79亿元（+10%），净利润13.93亿元（+11%）；广告公司收入4.1亿元（+14%）， ………………………………