【开源北交所】无锡晶海：氨基酸小巨人募投高端产能落地在即，大健康+生物制药双轮驱动（836547.BJ）

主要观点总结

本文介绍了开源证券研究所对无锡晶海公司的研究报告，包括其在国际医药市场、特医食品领域的布局，以及合成生物学研发进展、业绩预测等。文章还提到了公司的研发投入、新产品的研发进展、毛利率和净利率的变化，以及未来的产能贡献和市场需求等信息。

关键观点总结

关键观点1: 积极布局国际医药市场和特医食品领域

无锡晶海公司正在积极布局国际医药市场和特医食品领域，这是其重要的战略发展方向。

关键观点2: 合成生物学研发进展

公司利用合成生物学进行研发，醋酸赖氨酸已取得欧盟CEP注册，营养强化剂许可证也已获批，这有助于公司进入高门槛的特医食品市场。

关键观点3: 业绩持续改善

无锡晶海公司在2025年一季度的业绩持续改善，营收和归母净利润均实现同比增长。这得益于公司市场开拓力度加大及内外销市场回暖。

关键观点4: 研发持续进展和市场前景广阔

公司研发投入持续，多个项目取得有序进展。同时，全球氨基酸市场规模预计将持续增长，公司的氨基酸原料药生产能力不断提升，有望受益于氨基酸下游领域景气度上升。

文章预览

作者丨 开源证券研究所--北交所研究中心 👇点击阅读 【无锡晶海】 系列报告👇 1、积极布局国际医药市场和特医食品领域，2024前三季度营收-15.68% 2、合成生物学助力研发，醋酸赖氨酸取得欧盟CEP注册 3、营养强化剂许可证获批，进入高门槛“特医食品”市场【深度】 4、氨基酸“小巨人”出海，扩产高附加值药品及保健化妆品【深度】   摘要   2025Q1营收1.04亿元（+13.04%），归母净利0.19亿元（+30.39%）      无锡晶海2024年全年实现营收3.39亿元，同比-12.87%，归母净利4285万元，同比-19.76%，扣非后归母净利4132万元，同比-29.40%。2025Q1公司实现营收1.04亿元，同比+13.04%，归母净利1913.27万元，同比+30.39%，扣非后归母净利1775.02万元，同比+25.08%，业绩持续改善。2025年一季度得益于公司市场开拓力度加大及内外销市场回暖，销售收入增长。我们维持2025-2026年 ………………………………