逼近的隐忧-警惕金融市场动荡与经济数据回落叠加风险

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作者：邓海清，九州证券全球首席经济学家；陈曦，“海清FICC”大资管频道研究员 中国4月贸易帐(按人民币计)2623亿，预期1972亿，前值1643.4亿。中国4月出口同比(按人民币计)14.3%，预期16.8%，前值22.3%。中国4月进口同比(按人民币计)18.6%，预期29.3%，前值26.3%。 1 、4月进出口数据均较大幅度弱于预期，尤其是进口同比低于预期超10个百分点，但4月贸易帐走势较好，进出口贸易保持顺差。 我们认为，进出口的走弱主要一方面在于美国经济的季节性调整导致了出口的走弱，另一方面在于国内由于监管力度的加大影响实体经济、大宗商品价格的走弱等导致进口大幅低于预期。 2 、进口同比大幅走弱至18.6%，我们认为，关键的原因在于4月以来过严的金融监管 ………………………………