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货币政策宽松与资产荒并无因果关系——华创债券日报20181106

屈庆债券论坛  · 公众号  · 财经  · 2018-11-06 19:39
债市投资策略:虽然短期来看资金面宽松和降准预期推动市场情绪趋于乐观,但一方面随着资金利率再次逼近政策利率底部,资金面进一步宽松空间有限;另一方面股票市场底部特征逐渐明朗,未来市场风险偏好将逐渐向权益资产转移。资金利率面临底部约束限制短端利率下行空间,长端利率也难有趋势性机会,震荡市仍将维持较长时间。货币政策宽松与资产荒并无因果关系。近期随着货币政策的持续宽松和经济下行压力的加大,市场对于“资产荒”的讨论开始增加。有观点认为随着货币政策的持续宽松,未来银行负债端增速有望反弹,而资产端则受经济下行拖累,高收益资产将变得越来越稀缺,最终导致“资产荒”卷土重来,带动债券收益率趋势性下行。对此我们 ………………………………

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