【华创·每日最强音】宏观/策略/钢铁（20170616）

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欢迎点击收听华创晨报在线音频： 重点推荐 宏观： 金融缩表拉低M2，宽信贷支撑社融小幅回升--5月金融数据点评 房贷及对公贷款拉动下，5月新增人民币贷款1.11万亿，超市场预期。受表外和债券融资向表内信贷转移影响，贷款维持高位，叠加低基数，社融累计同比小幅回升至12.9%。非银存款增速大幅回落以及财政存款超预期高增共同影响，M2同比回落至历史新低的9.6%。展望未来， 去杠杆高压下，银行对非银债权以及非银存款均将面临收缩压力，金融缩表大背景下，M2将步入比过去增速低一些的新常态。考虑到政策面有意通过宽信贷对冲金融去杠杆对实体的冲击，尤其是影子银行信贷的大幅收缩，社融预计仍有支撑。 因城施策的地产调控下房贷维持高位，对公贷 ………………………………