【东吴商社吴劲草团队】珀莱雅 | 2025年中期业绩点评：稳中有进，大单品持续推新升级，筹划港交所主...

主要观点总结

【草叔消费升级研究】公众号发布关于某公司2025H1业绩的深度研究报告，涉及公司收入、利润、品牌表现等。公司实现营收增长，品牌表现稳健，毛利率提升，降本增效成果显著。推出新品牌和产品，并在2025年618期间表现优秀。对该公司的盈利能力和未来前景持乐观态度，同时提醒投资者注意行业竞争加剧和新品推广风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司2025H1业绩概况

公司实现营收53.6亿元，同比增长7.2%，净利润和扣非后净利润均实现增长。25Q2业绩虽有所放缓，但整体表现稳健。

关键观点2: 品牌表现

主品牌珀莱雅稳健增长，OR品牌实现高速增长。不同品牌推出新产品，品牌产品矩阵持续升级。

关键观点3: 渠道和营销

公司线上渠道表现强劲，占比超过九成。形象宣传推广费增加导致销售费用增长。公司在社交媒体和电商平台上表现出良好的品牌推广效果。

关键观点4: 市场地位和前景展望

公司作为国内化妆品龙头，拟在港交所上市，推进国际化战略。对未来国货美妆龙头有望晋升为全球化妆品龙头保持乐观态度。

关键观点5: 风险提示

提醒投资者注意行业竞争加剧和新品推广不及预期的风险。